石油期貨、石油掉期互換、石油基差期權等衍生工具的迅猛發(fā)展，石油期貨交易市場、石油現貨交易市場、石油衍生品市場、石油美元市場的互動，已經使石油經濟系統(tǒng)變成了一個高度復雜、精密的金融市場。當前，經濟全球化下的競爭已經是實物市場與虛擬市場聯(lián)動的全方位競爭，石油和金融 　關鍵詞： 石油金融 石油期貨 石油基金 石油掉期互換 外匯儲備

　　隨著現代經濟的發(fā)展，石油與金融的結合越來越緊。近年來，石油越來越敏感于全球金融市場的風吹草動，越來越遭到數以萬億計的投機資金的追逐，石油的稀缺性反倒成為這些投機基金進行大肆炒作的尚方寶劍，石油價格已經不再僅僅取決于供給和需求，石油安全問題已由供給安全向價格安全轉變，石油已經化身為金融市場里的一個交易標的物。石油期貨、石油掉期互換、石油基差期權等衍生工具的迅猛發(fā)展，石油期貨交易市場、石油現貨交易市場、石油衍生品市場、石油美元市場的互動，已經使石油經濟系統(tǒng)變成了一個高度復雜、精密的金融市場。當前，經濟全球化下的競爭已經是實物市場與虛擬市場聯(lián)動的全方位競爭，石油和金融的聯(lián)系越來越緊密，石油市場正發(fā)展成一個帶有金融化特點的多元市場。

　　近年來，我國石油對外依存度不斷加大，2009年、2010年和2011年我國石油消費對外依賴度分別為51.3%、53.8%和56.5%.過高的石油對外依存度無疑會給我國石油安全帶來很大壓力。要保證石油安全，則有必要建立起我國的石油戰(zhàn)略，而石油金融戰(zhàn)略是石油戰(zhàn)略的核心組成部分之一。因此，我國應建立和發(fā)展本國的石油金融市場，參與游戲規(guī)則的制定；根據我國的現實利益需要，利用手中的監(jiān)管權和規(guī)則制定權對市場運行施加一定的影響，使國際油價的形成過程能反映我國的市場供求關系，以保障我國的石油安全乃至能源安全。為適應國際石油市場的金融特性和石油企業(yè)發(fā)展所需要金融支持，亟需通過構建全面的石油金融體系支持我國石油市場發(fā)展，保障國內石油供給安全和應對價格巨幅波動不斷趨高的風險規(guī)避需求。

　　一、多層次構建石油交易市場體系，搭建石油金融戰(zhàn)略的依托平臺

　　世界石油市場的格局決定了石油的定價機制。目前，全球主要的石油現貨市場有西北歐市場、地中海市場、加勒比海市場、新加坡市場和美國市場；全球主要的石油期貨市場有紐約商品交易所、倫敦國際石油交易所和東京工業(yè)品交易所。而國際市場原油貿易大多以各主要地區(qū)的基準油為定價參考，以基準油在交貨或提單日前后某一段時間的現貨交易或期貨交易價格加上升貼水作為原油貿易的最終結算價格。因此，期貨市場價格在國際石油定價中扮演了主要角色。

　　石油消費大國的地位，決定了石油金融市場的巨大潛力，必須建立相應的市場平臺才能滿足企業(yè)和社會的發(fā)展需要。現代石油市場是由現貨市場、遠期市場、期貨市場等組成的多層次交易體系，其中，期貨市場居于核心地位。作為國際大宗商品的定價平臺，發(fā)展期貨市場不僅是爭奪大宗商品定價權的必需，還有助于獲取全球戰(zhàn)略資源配置的主動權，有助于建立和完善我國的石油儲備體系，對保障我國石油戰(zhàn)略安全具有重要作用。

　　當前，我國石油消費占世界的比重不斷提高，在世界石油價格體系中的定價權亟待提高。一方面，現有的國際石油定價體系并不能充分反映東亞的石油供需格局，導致我國進口石油的價格偏高；另一方面，波動劇烈的石油價格也使國內企業(yè)迫切需要更為便捷的國內價格避險渠道，發(fā)展石油期貨迫在眉睫。我國雖然有上海期貨交易所、鄭州商品期貨交易所、大連商品交易所以及中國金融期貨交易所四大期貨交易所，但是和石油金融直接相關的期貨品種還尚未推出，間接相關品種也僅僅是上海期貨交易所上市的燃料油期貨而已。因此，在當前的形勢下，應將建立我國石油期貨市場作為實施國家石油安全戰(zhàn)略和建立石油金融戰(zhàn)略體系的重要內容，予以高度重視并盡快付諸實施。具體而言，第一步是現貨市場、中遠期市場的建立。從市場主體角度來看，我國石油市場的主體資格逐漸放開，市場主體多元化趨勢明顯，石油產業(yè)的大規(guī)模重組和現代企業(yè)制度的建立，石油零售、批發(fā)經營的放開，帶動了我國石油現貨交易市場的活躍和交易量的擴大。目前，我國已有定位于現貨中遠期交易的上海石油交易所、大連石油交易所及北京石油交易所。但是，目前由于石油兩巨頭控制油品進口、煉制和市場供給，使現貨市場上供需交易雙方處于不對等的地位。在市場體系建設過程中，我國現貨、期貨市場發(fā)育不完善，導致二者都沒有很好發(fā)揮功能，現貨期貨市場間出現了巨大縫隙。我國上述四大期貨交易所如果能在成品油及石化產品中遠期交易方面推出更多石油品種，能夠彌補我國石油市場的不足，將推動現貨集中市場的發(fā)展。

　　第二步建立和完善我國的石油期貨市場。期貨交易原本是現貨交易基礎上的一種衍生產品，但在國內期市發(fā)育緩慢的背景下，現有期貨交易產品沒有很好發(fā)揮其應有的提升、指導、規(guī)范現貨市場的功能。對我國這樣的石油需求大國來說，參與以石油期貨市場為主的國際風險市場的競爭是維護國家利益的必然選擇。因此，當前應該把建立我國石油期貨市場作為國家石油安全戰(zhàn)略核心。而石油期貨市場是建立在開放、競爭的石油市場基礎之上的。一個健康運行的期貨市場，需要在無壟斷的情況下，供需完全靠市場來調節(jié)。

作者：中國潤滑油網　來源：中國潤滑油網